台灣股市ETF市場持續發燒！在00981A創下亮眼成績後，新上市的00403A立即掀起搶購風潮，交易時段內溢價幅度甚至衝高至約5%，引起多名財經專家齊聲示警「勿在高檔位盲目跟風」。據《ETtoday財經雲》消息，國票證券經理孫嘉明深度解析資金動向與隱藏風險，提醒投資者理性面對市場瘋狂氛圍。
新掛牌當日，00403A即呈現4%至5%的溢價狀態，這表示民眾以104元購入實際淨值僅100元的產品。孫嘉明坦言「現在進場等於馬上虧損，持有標的必須漲幅5%方能回本」。他解釋一般被動式ETF像0050的溢價率通常控制在0.1%，超過1%就屬不正常，目前情況反映短線資金過度聚集、投資氣氛過於狂熱，若於溢價頂峰搶入，起初就要面對潛在損失，反而讓投資勝率大幅下滑。
主動式ETF走紅源於先前產品績效的帶動作用。因為00981A等早期商品收益率曾衝破六至七成，甚至達到翻倍收益，吸引龐大資金流入。有別於傳統被動式商品，主動式ETF採用「資金到手即刻建倉」模式，經理人必須在短期間內迅速配置持股，造成不計成本的買進力量，直接推高台積電供應鏈與AI伺服器族群股價，提升ETF績效水準，形成「資金推高股價、股價帶動績效、績效再吸引資金」的循環模式。
孫嘉明提出「選規模不選昂貴」原則，由於00981A與00403A前五大持股如台積電、台光電、台達電等大幅重疊，建議選擇規模龐大、流動性優良的產品，較不容易出現激烈折溢價波動。他進一步指出台股巴菲特指標已突破400%，遠超過往150%的過熱基準，指數與十年線偏離程度也達歷史高檔，顯示市場正面臨高檔調整或獲利回吐壓力。
網友們接連發出警告：「溢價5%就等於先虧5%，這算術題不困難吧」、「情緒頂點進場，往往就是接最後一棒」、「巴菲特指標突破400%還敢追高，真是膽量過人」、「定期定額相對安全，別想著一次賺個夠」、「看見眾人瘋搶時，正是該保持冷靜的時刻」。
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