晶圓代工龍頭二號聯電最近表現相當亮眼，在6日收盤時創下漲停價格91.4元的佳績，總市值已攀升至約1.5兆新台幣的水準。美國媒體《24/7 Wall Street》的專欄作家希洛伊斯（Alex Sirois）在報導中表示，比起台積電股價已充分反映其獲利能力，投資者應該更加關注聯電的發展潛力，特別是該公司正積極布局台積電較少涉入的特殊晶圓製造領域。
希洛伊斯在分析中提到，台積電過分依賴單一營收來源確實令人擔憂。該公司有高達74%的營收來自於7奈米以下的先進製程技術，一旦大型資料中心的採購需求放緩，可能會對營運造成重大影響。此外，目前台積電的現金殖利率只有0.87%，對於偏好穩定股息收入的機構投資者而言，吸引力相對有限。
專家提出關注聯電的三大重點理由。第一項是特殊晶圓策略布局，聯電已轉型專注於55奈米製程的電源管理晶片、汽車微控制器、物聯網設備以及AI資料中心連接等應用領域。另外，在今年2月王石上任執行長後，推出創新的員工限制型股票計畫，將薪酬與股東權益報酬率及總報酬率掛鉤，獲得長期投資者的好評。在產能規劃上，聯電展現出優異的資金管理能力，已批准向艾司摩爾購買價值15.8億美元的設備，並規劃2026年投入15億美元預算發展高附加價值平台。
在財務表現方面也相當突出。聯電預估2025年淨利可達417.2億新台幣，每股獲利3.34新台幣。受到AI需求推動的電源及感測晶片訂單回流影響，成熟製程產能需求依然強勁，推升營收穩定成長，今年第一季營收已較去年同期增加5.49%。更吸引投資人的是估值差異與實際獲利表現，聯電的本益比只有22倍，明顯低於台積電的水準。
最重要的是，聯電宣布2025年每股將發放2.6新台幣的現金股利，殖利率達到4.13%的水準。希洛伊斯特別強調，聯電雖然同樣位於台灣，但資本投入強度相對較低，現金殖利率卻遠超過台積電，是目前以價值投資角度來看更理想的選擇。聯電在特殊製程領域的戰略布局，正好補足了台積電較少參與的市場區塊，隨著AI應用逐步擴展到電源管理與邊緣運算等領域，這家市值遠不及台積電的晶圓代工廠商，正以其優異的配息政策與穩健的營運策略，成為國際專家看好的投資機會。
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