韓國股市今年以來觸發熔斷機制的次數已達9次，這個數字竟然超過韓股歷年來總次數的半數以上。許多追捧AI題材的散戶投資人，短短數週內就遭遇資產大幅縮水，甚至被證券商強制平倉斷頭的悲劇。反觀台灣市場，從2018年國巨掀起的被動元件狂潮崩盤，到最近股價攻上1220元高峰後便快速腰斬，台股投資者對於這類「瘋狂追漲隨後暴跌」的劇情其實早已見怪不怪。
這種市場長時間過度樂觀，造成股價嚴重偏離企業基本價值，最終引爆激烈修正的情況，其實早有歷史教訓可循。回顧美股1987年10月19日，道瓊工業指數單日暴跌超過20%，全球股市總市值瞬間蒸發1兆7920億美元，這個金額相當於第一次世界大戰經濟損失的5.3倍，其中美股損失8000億、日本6000億、台灣320億、香港300億美元，這場著名的「黑色星期一」股災至今仍讓人心有餘悸。
People seem to forget how bad the Asian Financial Crisis was for South Korea 🇰🇷 when the bubble popped.The lessons learned in 1998 appear to have been lost and now financial instability is again knocking at the door in the largest speculative bubble we’ve ever seen.https://t.co/V9OyY1g1sspic.twitter.com/FRcolDB00L— Financelot (@FinanceLancelot)July 18, 2026
People seem to forget how bad the Asian Financial Crisis was for South Korea 🇰🇷 when the bubble popped.The lessons learned in 1998 appear to have been lost and now financial instability is again knocking at the door in the largest speculative bubble we’ve ever seen.https://t.co/V9OyY1g1sspic.twitter.com/FRcolDB00L
然而，政策雖能預防風險，卻難以改變人性的貪婪。根據《中時新聞網》報導，韓股這波劇烈波動主因是槓桿ETF熱潮所引爆。自今年5月推出16檔追蹤三星電子與SK海力士的兩倍槓桿ETF之後，資金瘋狂湧入，規模在數週內從30億美元暴漲至91億美元，而且高達92%都是散戶持有。加上韓股融資餘額衝到38兆韓元的歷史新高，為後續大規模平倉斷頭種下禍根。
當股價下跌導致保證金不夠，券商強制平倉就會引發「下跌、斷頭、再下跌」的惡性循環。韓股在7月10日的「黑色星期一」重挫將近9%,信用融資單日暴減超過1兆韓元，大批散戶被迫在低點斷頭出場。不過，即使經歷如此慘痛的修正，差價合約未平倉部位仍年增近三分之二達到3.3兆韓元，高槓桿商品恐怕再次埋下集中平倉的風險。
BREAKING: South Korea』s stock market falls nearly -8% as the global chip stock selloff accelerates.pic.twitter.com/esCWCRcGAf— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)July 28, 2026
BREAKING: South Korea』s stock market falls nearly -8% as the global chip stock selloff accelerates.pic.twitter.com/esCWCRcGAf
韓股的劇烈震盪對台灣投資人來說並不陌生。近年台股同樣受惠於半導體與高成長題材，引發投資者高檔追價與持股過度集中。而被動元件龍頭國巨在2018年衝上1310元高點後暴跌至287元，近期又一度攻上1220元後便一路修正，重演歷史戲碼。這也提醒投資人在市場狂熱時更應回頭檢視基本面與風險承受能力，唯有做好風險控管才能成為市場最終贏家。
投資有風險，千萬別以為是必定賺錢的買賣！
